1986年の円高不況も忘れることはできない。これは1985年のプラザ合意を契機としたものであり、この合意がその後のバブルにつながったというのが一般的な見方である。円高不況が雇用に与えた影響は２つある、と私は見ている。ひとつは生産拠点の海外移転である。生産拠点の海外移転は円高が背景にあり、産業空洞化問題と呼ばれてずいぶん論議となった。工場の海外移転は、コスト削減と貿易摩擦回避のための方策であったが、ここでの経験がその後のグローバル化への大きな起点となった。
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海外での操業は、外国人のマネジメントという試練を企業に与えたが、このときの経験や反省が現在のグローバル人事に活きていると思う。もうひとつは大企業に中途採用が普及したことである。